2018年成品油价格走势_2018年成品油价格走势分析

2024-09-15 17:34:23

1.造成成品油多次上涨的原因是什么？

2.柴油现价每公斤价格

最近中国石油股份的股价可用一个“跌”字形容。

先是中国石油股份A股，踏入2020年即跌至5元心理关口；2月24日，中国石油股份H股更一度下跌超4%，低见3.24港元，创2008年来新低，更被瑞银调低其目标股价至4.5港元，维持“买入”评级。

而中石油市值也跌破万亿，徘徊在00亿元，较2007年的最高市值8.89万亿元，蒸发近8万亿元。有市场分析指，这不够13年的时间，中石油跌去了阿里+腾讯+百度+网易市值的总和。

如此庞大的天文数字，茶哥等普通网民想象不到，但我们更想象不到的是，作为三桶油的老大，中石油的表现哪里拖了后腿？

以前，我们没买车时都这样想—?买车的钱都出得起，我还怕加油钱？但买车后，发现自己当年太傻太天真了—@#%&#$，今天油价又涨了3毛！

“执掌”油罐子的中石油，而且油价升多降少，印象里会富得漏油，结果在2018年度财报显示，四大板块之中的销售业务，营收超过2万亿元，但经营亏损达64.5亿元，也就是说这一年，中石油是亏本卖汽油给我们的。

（表格来源：虎嗅）

这里跟大家说一个背景，那么多年影响中石油市值和股价表现的，是其每年的利润率，这又与当年国际布伦特原油交易平均价成正比。

从2002年开始，中石油净利润逐年攀升，而且利润率保持在18.5%-25.9%之间。到了2007年突破千亿达到1552亿，利润率18.5%，成为亚洲最赚钱公司。而在这五年间布伦特原油的平均价，从24.99美元/桶飙升到72.44美元/桶。

（表格来源：虎嗅）

但2015年起，中石油的净利润开始暴跌，从2014年的1190亿，跌到2015年的424亿、2016年的294亿，再也不是亚洲最赚钱的公司了。而这些年，布伦特原油的年平均价格不出55美元/桶，2017年更至“谷底”43.73美元/桶。

到了2018年，中石油的净利润反弹至724亿，但利润率只有3.1%。2018年国际油价飙升到71.34美元/桶，中石油也大幅获利，然而当年的销售板块还是亏的。到了2019年H1，中石油净利润391亿，净利润率为3.3%，略比2018年形势要好，但全年的数据还要看公布结果，因为去年布伦特原油的价格平均下探到64.76美元/桶。

（表格来源：虎嗅）

其实中石油旗下业务分为四大业务：“勘探与生产”、“炼油与化工”、“销售”和“天然气与管道”。这其中与我们日常最相关、又饱受争议的业务，非销售板块不可。在已公布的2019年H1，销售板块营收1万亿，经营利润19亿，利润率只有0.2%，却止住了2018年的亏损。但翻查2019年国内成品油价格，你会发现涨多跌少。不过要清晰一点，国内汽油、柴油的零售价格，不是由三桶油定的，是由国家发改委定的。在油价高企时，中石油还要缴纳“特别收益金”，2012年-2014年分别缴纳791亿、727亿和643亿。

2019年国内成品油价格（16涨7跌4搁浅）

茶哥早前报道过，受突如其来的肺炎疫情影响，开年至今的油价呈现“一搁浅两连跌”的情况，2月18日下调售价后的油价更创了8个月新低，如今全国大部分地区95号汽油重回6元时代。但不少网友表示，疫情期间都呆在家里，如非必要没外出开车，一箱油用了很久，市场需求不旺盛油价自然跌：“你信不信复工复产后油价又节节高！”

这个论调说对了一半，汽油价格确实受到市场供求关系的影响，但这里的市场是指布伦特原油体系，考虑的更多是国际间的供求平衡。当肺炎这只“黑天鹅”出现时，疫情使中国减少购原油20-40万桶/日，体系一时间失去了大买家支撑，当然是下跌。

那还剩10个多月的2020年，国内油价大概率又是一个怎样的走势呢？

世界第二大私人财产管理者瑞银集团相信，市场正在反映布兰特原油长期处于50美元/桶的水平，相比之前预估的70美元/桶心理关口要低不少，主要是肺炎对市场的冲击，原油需求短期急切下降所致。而预计今年中石油的运营，将会受到肺炎疫情的影响，包括实现油价、天然气售价、销量及下游毛利率等下跌。

市场分析预计，国内第一季度社会整体需求下降较大，在疫情的影响下，短期油价仍有下行趋势。但如果国内成品油再下探，则必须满足布伦特原油在3月3日前，有十个工作日下跌，但石油输出国组织，在中国发生疫情后已启动覆盖第一季度的减产，预料油价企稳，或在底部反复震荡，因此到达下一轮调整窗口，国内成品油油价调整大概率搁浅。

从中长期看，疫情逐渐明朗后，市场信心也会恢复，第二季度后国内油价有望企稳，甚至出现小幅报复性反弹，之后进入震荡调整的行情。

而2020年中石油的股价表现、市值和利率都不会太亮眼（H股A股一样），这对持有中石油股票的股民，无疑是个要接受的现实，然而中石油的股价早就低处未算低了，2007年中石油收于30.96元，2008年收于10.17元，2019年跌破6元，2020年刚一个月，又破了5元关口，屡次刷新“地板价”。

对外界漫天盖地“缩水8万亿”的报道来说，中石油确实有点冤，多年来油价的涨多跌少，让老司机们听到“三桶油”就对等“打家劫舍”。其实中石油本质上是“非盈利组织”，社会效益摆在第一位，而油价升跌主要受国际原油市场的影响。别忘了，我国是石油输入国。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

造成成品油多次上涨的原因是什么？

近十多年来，中国成品油一次产能呈现逐年上涨趋势，自2010年至2019年，中国新增了近3亿多吨的一次产能，今年产能依旧呈现上涨趋势。这期间中国一次产能经历了哪几个比较典型的阶段？2020年产能将迎来怎样的新变化？随之而来的炼厂产能利用率及汽柴油产量又经历了何种演变？

Part1：十年变化史

图1中国成品油一次装置产能变化图

来源：隆众资讯

如上图所示，2010-2020年，中国共增加了3亿多吨一次产能，增幅50%，年均增长率4.86%。这些年共经历了三个比较典型的阶段，我们分别来看：

阶段1：2010-2015年，产能的高速增长期,新增了近2亿吨产能，增速6%，高于年均水平。

阶段2：2016-2018年，地炼得进口配额，去产能阶段。2015年7月东明首批750万吨原油进口配额，在这之前，地方炼厂是没有原油进口配额的，主要靠主营给配额地炼代加工，赚取少量加工费和购劣质燃料油加工的方式开工，被称为“茶壶炼厂”，被掐住了原料的脖子。东明石化首获批后直到2018年为止，中国地方炼厂总共获得1.08亿吨的原油配额（不包含浙石化和恒力的4000万吨配额），这些配额是淘汰9600万吨的落后产能（淘汰按照，省内1:1，省外1:1.2的比例淘汰）及新建2万立天然气储罐换取的。在这个去产能阶段，中国同时新增了1.58亿的一次产能，地方炼厂占据主导新增地位。

阶段3：2019-2020年，炼化一体化及地炼整合的快速发展阶段。十三五期间，七大石化产业基地的拟建项目出台，我国一次炼油能力将再次迎来迅猛增长。这就迎来了新的阶段炼化一体化及地炼整合，最先在这个市场亮相的是东北恒力石化和浙江浙石化，2019年两家炼厂前后正式投产，一南一北把山东地炼夹在了中间，在两个巨无霸炼厂超高的规模效益之下，山东地炼感到了明显的压力，也进一步加速了山东地炼的整合。烟台裕龙岛项目2018年底及2019年推进速度开始加快，今年6月初裕龙岛项目顺利通过发改委审批，在国家政策层面支持下，建设工作开始全面提速。

Part2：2020年产能新变化

表12020年中国炼油新增扩建及整合拆除一览表

来源：隆众资讯

如上表所示，2020年中国炼油企业新建及扩建大概率新增2910万吨，但今年随着裕龙岛整合项目加速，将会有四家地方炼厂共计1270万吨一次产能拆除整合进烟台裕龙岛项目，与此同时也将有3家规划拆除的项目，共计220万吨。整体算下来，如果按照进度新建扩建整合及拆除的情况下，2020年大概率总体新增1420万吨一次产能，新增后中国一次总产能将涨至9.32亿吨。

图2参与裕龙岛项目整合的企业情况

来源：隆众资讯

如上图所示，裕龙岛整合项目如下，达成意向的10家炼厂总产能2780万吨，按照1：1.25比例将置换2200万吨左右新产能，这也符合裕龙岛一期2000万吨的规划，按照裕龙岛项目汽柴煤38%的收率来看，汽柴煤产量达760万吨，而淘汰的装置2018年原油加工量共1536万吨，汽柴油产量分别为437万吨和746万吨，完成全部拆除置换之后，汽柴产量呈现下滑趋势。

可以看出，随着国家淘汰落后产能及整合和炼化一体化项目的上马，今年炼厂数量仍在收缩，但国内炼油产能扩张的总基调没有改变，民营大炼油项目带来强力拉动，因此整体炼油产能继续抬升。

Part3：十年产量变化情况

图3中国汽柴油产量变化图

来源：隆众资讯

如上图所示，近些年来，中国汽油产量呈现逐年上涨趋势，但增长率逐步放缓，汽油产量年均增速6.69%。柴油产量2018年开始呈现大趋势下滑趋势，柴油产量年均增速0.13%，汽柴油产量增速整体低于产能增速。

表2中国柴汽比变化表

来源：隆众资讯

如上表所示，独立炼厂柴汽比明显高于全国平均水平，柴油是其主力销售产品。隆众数据显示，截止2019年中国柴汽比1.44，独立炼厂达到1.86，两大集团柴汽比仅为1.07，明显低于全国水平，因两大集团旗下配套的5万多座加油站，汽柴油销售渠道较为稳定。而地方炼厂旗下加油站配套数量远不及主营单位，只能优先生产除加油站之外销售渠道更广的柴油作为其主力产品。

Part4：产能利用率变化情况

图4中国炼厂产能利用率

来源：隆众资讯

图5中国主营炼厂产能利用率

来源：隆众资讯

图6山东独立炼厂产能利用率

来源：隆众资讯

如图4所示，2012年至今，中国产能利用率均值为72.3%，按照中国产能利用率和总产量数据，可推算出目前国内过剩产能达2亿。若分主营及山东地炼来看，变化情况如下：

主营：因为先天优势，自有油田及无限制进口原油，近些年产能利用率基本都在70%以上。

山东地炼：获批配额前，山东地炼原料供应不足、产能利用率维持30%-40%的低位水平，2015年7月东明石化首批750万吨进口原油使用配额开始，地方炼厂开始雄起，产能利用率逐年提高，彻底摆脱”茶壶”炼厂之称，其波动与利润的相关性更加直接。

综上所述，从不同角度回顾了国内成品油十年发展历程的变化，从“油荒”时代发展为目前供大于求的市场现状。成品油的上游生产者、中游贸易商及终端都在这十年的高速发展中不断成长成熟，而成品油的市场化进程也在不断的加速，更多的新鲜血液不断注入到这个行业中来，成品油市场也必将向正规化、规模化、现代化不断发展。

柴油现价每公斤价格

近日，中国成品油的价格不断上升，与国际接轨的脚步加快。

8月24日，汽油、柴油和航空煤油的出厂价每吨提高了500元，汽油和柴油的价格提升幅度超过10%。自2003年首次调整成品油的价格以来，这已经是第九次上调了，是提价幅度最大的一次。

成品油价格上调有利于鼓励节约。

国家发改委副主任张国宝在?能源安全：中国与世界?国际学术研讨会上这样说，虽然中国多次上调油价，但是仍然低于国际水平，这并不利于中国经济的发展。

成品油价格上涨的原因

一、全球经济复苏拉动石油需求增加。今年虽然有疫情影响，但是经济仍然飞速发展，以美国、中国、日本为代表的原油消费国对原油的需求大大增加。我们都知道，物以稀为贵。原油也是如此。一旦原油的需求量增长到逼近原油最大供给量，供需就处于一种脆弱的平衡状态，那原油势必会以一种?价高者得?的方式出售，因此油价多次上涨不足为奇。

二、年初的欧佩克减产推动油价上涨。今年年初的时候，欧佩克担心油价下跌，因此限产保价，使得油市火上浇油。虽然现在欧佩克已经连续多次交易价格超过油价控制上限，但是非但不增产石油，反而每日减产100万桶。欧佩克自然是心满意足了，可是世界经济势头却颇有些被其拖累的意思。

三、美元汇价下跌。美元多年来持续贬值，而油价又一直是按照美元来售卖，因此等量的石油，却因为美元贬值，收益不等量反而减少。所以欧佩克为了保证剩下的油以高价出售，每日控制油量。

油价上涨，势必会增加普通居民的消费压力。因此，这才导致网民如此在意油价上涨背后的国际原因。希望在国家机制的干预和控制下，中国可以保持一个正常的油价消费水平。

油价可能又要降了

各大权威机构预测，11月30日24时，国内成品油零售价有望迎来“三连跌”。

11月16日24时，国内汽油、柴油零售价格迎来2014年12月以来最大单次降幅，油价也实现了年内两连降，每吨汽油下调510元、柴油下调490元，折合每升下调情况为：89#0.38元、92#0.40元、95#0.42元、0#0.42元。经过此次调价，2018年以来，国内成品油调价已呈现“十三涨八跌一搁浅”的格局。

卓创资讯成品油分析师王芦青表示，本次调价政策落地后，油箱容量在50L的家用轿车，加满一箱92号汽油节省20元。以一辆月跑2000公里，百公里油耗8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启即11月30日24时之前的半个月时间内，消费者用油成本将少花32元左右。

隆众资讯分析师李彦表示，短期内国际油价虽有修复表现，但持弱整理姿态将维持一段时间，预计下一轮成品油调价下调的概率较大，存在“三连跌”的可能性。

卓创资讯分析师认为，下周期国际油价或呈现窄幅震荡态势，初始原油变化率仍处于负值内，因此国内成品油零售限价有望迎来年内首个“三连跌”。

中宇资讯分析师杨晓芬也表示，按目前的原油价格测算，新一轮成品油调价窗口依旧呈现260元/吨的跌幅，原油供应过剩局面持续作用于市场，短线内依旧谨慎看跌为主，成品油市场“三连跌”局面可期。

2018年油价调整情况：

2018年1月12日，汽柴油每吨上涨180元和175元；

2018年1月26日，汽柴油每吨上涨65元和60元；

2018年2月9日，汽柴油每吨下调170和160元；

2018年2月28日，汽油每吨下调190元、柴油下调185元；

2018年3月14日，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整；

2018年3月28日，汽油每吨涨170元，柴油每吨涨165元；

2018年4月12日，汽油每吨涨50元，柴油每吨涨55元；